搜尋網站

A

絕對回報

旨在實現正回報水平,回報與任何指數無關或以任何指數為基準。

積極的投資管理模式

積極的投資管理模式旨在爭取高於某個市場或行業的表現。 采用此種方式的基金經理會按照投資研究、市場預測和自己的研判去靈活決定買賣哪一只證券。

進取型增長基金

進取型增長基金旨在投資於較高風險的證券,以掌握較高的長期資本增長。

Alpha系數

反映相對於基準的超額回報率的數值。

另類投資

與股票或債券等傳統類別投資的風險和回報相關度較低的投資。

年度回報

從投資所得的每年平均利潤或虧損。

套戥

一種旨在利用反映在相同或相關證券之間的價格差異的市場低效率的投資策略, 例如基金經理可能同時以不同價格購買和出售相似或相同的證券以獲取利潤。

資產分配

投資在貨幣、債券和股票等一籃子證券和資產。

認可基金

符合證監會規定可以在香港市場公開發售的單位信托或互惠基金。 惟獲得認可並不代表被證監會推薦。

B

子基金

「基金中的基金」所投資的個別基金。

均衡基金

一種旨在透過投資於股票、債券和/或貨幣市場工具,同時提供資本增值、收入和保本的單位信托或互惠基金。

基準

基準泛指指數(或一組證券),旨在代表證券交易的市場。 換句話說,基準是可投資範圍的代表。 例如,標準普爾500指數是廣泛使用的美國股票基準。 在一定程度上,基準可以讓你了解基金經理帶來的增值。

傳統的單位信托/互惠基金專註提供超越相關基準的表現,而對沖基金則傾向在所有市場情況下實現絕對回報。

啤打系數

啤打系數(相對於基準)是衡量一項投資敏感度的歷史指標。 它反映基金基準每變化1%時基金價值百分比的變化。 如果系數大於1,該投資的波幅(可能升或降)通常會大於基準。 一般來說,投資與其基準之間的相關性越高(以R平方衡量),系數就越有用。

買賣差價

買賣基金的差價

「柏力克-舒爾斯」期權定價模式

由Fisher Black和Myron Scholes於1973年開發的期權估值模型。 它是用於確定期權的公平市場價值的最廣泛使用的期權定價模型之一。 在對期權進行估值時,它會考慮期礎證券的價格、期權的行使價、無風險利率、期權的到期時間以及基礎資產/證券價格間的標準差。

債券基金

投資在政府或公司所發行的債務證券的單位信托或互惠基金。 債券基金一般的重點是收取定期的入息流。

C

認購期權

認購期權賦予持有人權利(而非義務)以預先確定的價格認購證券。

Calmar比率

在一段時間內,基金的平均年回報率,除以在期間的最大回撤的比率。

保本對沖基金

保本對沖基金在滿足特定條件的情況後保證向投資者退回本金。 根據證監會《對沖基金指引》,100%保本的對沖基金無須設定任何最低認購額(個別基金公司可設定最低認購額)。

封閉式基金

通常在主要股票交易所掛牌,並發行一定股份數目的單位信托/互惠基金。

供款

定期投資在單位信托儲蓄計劃或強積金計劃。

可轉債套戥

一種尋求對公司可轉換債券(或優先股)與同一公司股票之間有時出現的價格差異作出套戥的投資策略。 一般來說可轉債套戥經理理會購入可轉換債券(或優先股)並出售股權,以試圖獲取兩種證券價格之間的價差。 這種策略通常視乎基金經理將可轉換債券轉換為預定數量額的股票的能力。 可轉債套戥是對沖基金中相對保守的投資方式。 這種方式聚焦於與市場相關性低或無相關性的回報。

相關性

相關性是量度兩個變量之間的關系。 它可能反映基金價值相對於其基準的變動。 相關系數介於+1.0到-1.0之間。 相關性為+1.0的資產與基礎基準的波幅一致,如系數為-1.0, 則兩者相關性為零,意味著資產不相關。

D

每日估值

在每個交易日計算出最新的基金資產市值

界定利益計劃

根據服務年資和退休前的平均工資去支付一定金額的退休計劃。 這類計劃通常由僱主承擔投資風險。

界定供款計劃

根據僱主和僱員的供款總額以及供款所取得的投資回報去提供收益的退休計劃。 這類計劃通常由僱員承擔投資風險。

不良證券

不良證券指正在進行重組的公司的證券,例如因破產而進行的重組。 專門從事不良證券投資的基金經理通常會以低價或不良價格購買公司的證券,期待公司擺脫困境時證券會升值。

股息分派

基金在年度內賣出證券所得的利潤,減去已實現的虧損後派發給投資人的股息。

平均成本法

長線定期投資相同的金額, 於高價時投資者購入較少股份,於低價時,買入較多的股份。 歷史數據顯示,這方式能減低投資的總體成本。

註冊

基金成立所在的國家或司法管轄區。

負偏差

負偏差衡量低於目標回報或基準的回報的可變性。 對於關註絕對回報的對沖基金,這可以是特定時期內的平均負回報。

盡職審查

當潛在投資者試圖評估基金投資時,基金及其管理公司所遵循的過程。 這通常包括與基金經理會面一次或多次,了解基金采取的投資策略和流程,以及全面審閱發售文件和基金結構。

E

有效前沿

以圖形表示任何特定資產或資產組合的風險水平和回報水平。 有效前沿通常反映向現有投資組合添加資產後,可能會改變該投資組合的風險和回報特征。

新興市場

基金經理專門投資於印度、印尼等全球新興市場公司的股票證券或固定收益證券的投資策略。 這種投資策略往往與基礎證券市場有較高的相關度,因為許多這些國家不允許在其市場上賣空證券。

新興市場基金

主要投資在亞洲、拉丁美洲或東歐等發展中市場的基金。 這些市場在規模、流通量和發展周期方面,都有較高的投資風險。

僱員供款

僱員在強積金或退休計劃的強製性投資。 在強積金計劃下,僱員要就其有關入息供款5%,上限為港幣一千元。

僱主供款

僱主供款給僱員的強積金或退休計劃。 在強積金計劃下,僱主要按僱員有關入息的5%為其供款,上限為港幣一千元。

股票基金

這類基金投資於本地和/或海外股票, 主要目標是爭取資本增值。

事件導向/特殊機會

利用導致證券短期錯誤定價的個別事件或特殊情況所產生的投資機會的一種投資策略, 例如合並套戥基金是事件導向策略的一個例子,因為進行時需依賴一個事件(合併)的發生。 基金經理傾向於在積極情況下持有好倉,在消極情況下持有淡倉。

F

固定收益套戥

一種利用兩種類似固定收益證券價格證券間可能出現的錯誤定價/扭曲作出投資的策略。 基金經理會跟進各種固定收益證券的收益率之間的關系,並在該關系出現異常時進行投資, 當中會使用美國國債、公司債券、抵押貸款支持證券、衍生品等各種固定收益工具。

定息基金

投資在債券或其他定息證券,從而尋求穩定收入的基金。

首次認購費

在購買基金時所支付的傭金,傭金主要支付給分銷商。

基金經理

負責為單位信托或互惠基金作投資決定的專業人士。

對沖基金的基金

一種多元化的投資組合,一般投資於由不同基金經理管理,並具有不同投資策略的對沖基金。

證監會的《對沖基金指引》要求對沖基金的基金必須投資至少五只基礎基金(或子基金),投資於任何單一基礎基金的總資產凈值不應超過30%。

G

環球基金

投資在環球證券的單位信托或互惠基金

增長和收入基金

從股票和債券投資中,尋求最大資本增長和現有股息收入的單位信托或互惠基金。

H

對沖

一種旨在抵消或減輕與市場變動相關的投資風險的投資技術。 例如,基金經理可能會通過賣空證券或指數(比如通過期貨或期權)來尋求對沖證券投資組合中出現市場重大波動的風險。

對沖基金

一系列旨在尋求獲取與基金所投資的基礎證券市場走勢並無掛勾的投資收益的投資基金。

對沖基金指引

證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)在2002年5月公布了《對沖基金指引》,該指引已納入了《單位信托及互惠基金守則》。 指引訂明對沖基金要獲得認可須符合的規定。

香港投資基金公會

香港投資基金公會 是代表香港基金管理業的專業團體。

新高價

計算表現費的機製,投資者只會於投資升值時才需繳付表現費,即基金經理只會於每基金單位的資產凈值高於對上一次計算表現費時的價格,才可收取表現費。

高收益

投資策略之一,投資在投資評級偏低的公司定息證券,從而取得高收益;此外,亦可掌握因信貸評級改善而帶來的升值潛力。

最低資本回報率

預先設定的回報率,對沖基金必須達此方可收取表現費。

I

入息基金

主要投資在債券上,從而尋求現有收入而非資本增值的單位信托或互惠基金。

指數基金

被動式的管理模式,旨在緊貼特定市場指數的表現。

投資顧問

為單位信托或互惠基金(基金經理)或以個人名義(中間人),作日常投資決定的個人或機構。

L

杠桿

此種投資技巧以借貸為主,旨在增加投資組合的有效規模, 或以孖展買入期貨合約等工具。 一般而言,杠桿比率愈高表示借貸越大,風險亦相對會越高。

杠桿借貸比率

指杠桿金額相對基金資產的百分比。 例如,若基金擁有5百萬元的資產,而借進1千萬元,杠桿借貸比率便為200%。

有限責任

《對沖基金指引》訂明,基金持有人的責任應僅限於他/她投入該計劃的投資金額,銷售交件應清楚說明此點。

如計劃為傘子基金(umbrella fund)內的成分基金,證監會規定計劃的資產必須與同一傘子下的其他成分基金的資產分開存放,避免一隻成分基金負債波及其他基金。

長倉/好倉

指基金買入證券、期貨或認購期權。

長/短倉持股

投資策略之一,透過同時以長、短倉持股票或股票衍生工具來獲利。 這種策略亦可用以捕捉大市走勢:基金經理就預期上升的市場持凈長倉,預期市場下跌則持凈短倉,從而讓投資者把握市場走勢。

M

環球宏觀

投資策略之一,主要是把握環球經濟轉變帶來的機會。 採用此策略的對沖基金經理是根據對各國經濟政策的前景去作投資決定,及透過如貨幣衍生工具等作投資。

期貨管理型基金

投資於期貨合約的基金。

市場中立

投資策略之一,旨在不承受股市等傳統投資市場如股市上落的風險敞口。 這策略的例子:買入及沽出相同比重的證券,一般是類近相近但並非相同的證券。 基金經理通常會買入低估的證券,做空價格過高的證券。

擇時而投

投資策略之一,旨在將資金由投資回報預期偏低的資產或證券,轉至預期回報較佳的資產或證券。 投資的資產類別包括股票、債券、基金及貨幣市場工具。

最大跌幅

指一項投資的價格在下一次創新高前,由最高位跌至最低位之最大跌幅,下跌不一定要連續數個月內發生。

合併套戥

投資策略之一,是把握兩家正洽商收購合併的公司的股價差異來獲利。 前設是合併後,兩家公司的股票將會合而為一。 基金經理一般會買入將被收購合併的公司的目標股票,同時拋空提出併購一方的股票。

強積金計劃

強積金作為香港退休保障架構的第二支柱,為香港就業人口提供基本退休保障。

管理費

單位信托或互惠基金支付給基金經理的費用,作為他們管理基金資產的服務費。 每日從基金扣除,並反映於基金資產凈值。

強制性供款

強積金強制性供款, 一經受托人存入僱員的帳戶,即全數及立刻歸屬於僱員。 強制性供款的投資回報,亦會全數及即時歸屬於該僱員。

互惠基金

基金公司匯集投資目標相同投資者的資金,按預設的目標投資在一籃子的證券。

N

資產凈值

單位信托或互惠基金的資產總值減去負債,除以未贖回股份/單位的數目,就得出資產凈值。 每股的單位價值則稱為單位價。

O

賣出價

基金的賣出價: 基金的凈資產值加上前端資費(如有)。

離岸基金

泛指所有在香港以外註冊的基金。 大部份香港出售的基金均是在盧森堡及都柏林等海外司法管轄區註冊。

開放式基金

可供買賣的基金單位/股份數目沒有設限。

P

退休計劃

向公司僱員提供的退休計劃,旨在為僱員提供退休福利。

表現費

若基金在某一年的投資表現高於特定水平,基金經理便可收取這項費用。 故此,若基金表現佳,基金經理也可分享成果,從而推動他們爭取更佳回報。 一般來說,投資於復雜工具的基金,例如對沖基金等才會收取表現費。 亦稱為激勵費(incentive fees)。

投資組合

基金持有的所有證券,或個人/機構持有的所有投資。

主要經紀

為對沖基金提供結算、託管、融資、申報及股票借貸服務的財務機構。

《對沖基金指引》規定主要經紀必須是一家具規模的財務機構,並受到審慎的監管制度的監察。

基金銷售文件

為準投資者提供投資項目的資料,具有法律效力。 資料包括基金的投資目標及策略、風險以及費用等。投資者於購買單位信托或互惠基金前應細閱這份文件。

認沽期權

持有這類期權的人士有權(但並非必須)以預先訂定的價格沽出有關的證券。

R

贖回

投資者賣出持有的基金

投資者出售基金後,取回資金。

贖回費

投資者在賣出基金時須付的費用。

贖回通知期

大部份對沖基金經理設定的通知期限,打算作贖回的投資者須在期限前作通知。 傳統基金一般不須一個通知期,但對沖基金則需要,原因是對沖基金策略通常需要較長時間去平倉及籌集現金以支付贖回金額。 通知期讓對沖基金經理有足夠的時間去部署如何有系統地沽出持有的投資。 一般而言,通知須以書面形式提供。

贖回價/買入價

投資者賣出單位信托或互惠基金,或基金買回單位的價格;以每單位資產凈值減去贖回費計算。

地區基金

投資在特定地區的證券,如歐洲、亞洲等的單位信托或互惠基金。

再投資

以股息購入額外的份額。 不少單位信托或互惠基金均向基金持有人提供股息自動再投資的選擇。

承受風險能力

投資者在等待投資價值上升的同時,所能承受投資價格下跌的能力。

經調整風險回報

評估一隻基金要承受多少風險,才能取得回報。 通常以數字或等級顯示, 較理想的是每一風險單位能取得更高的回報。

S

行業/主題基金

集中投資於某個市場或行業的基金,如科技或保健基金。 由於行業基金是受個別行業的因素所影響,故這類基金的股價波幅一般比那些分散投資於不同行業的基金為高。

股份

互惠基金擁有權的一個單位。

Sharpe比率

一個反映風險及回報的比率,反映要取得某一回報率所需承受的風險。 數值愈高,調整風險後的回報愈高。

短倉/淡倉

在現貨市場是指沽出未擁有的證券,證券是借貨得來的(借券者會收取利息)。 在期貨市場是指沽出期貨合約; 而在期權市場則指期權賣方進行沽空。

沽空

投資策略之一,沽出股價被高估的股票,預期日後股價下跌時可購入。

單一對沖基金
個別對沖基金,每隻基金會採用一種投資策略、一組相近的策略或一套相近的投資理念及技巧去管理。

Sortino比率

Sortino比率與Sharpe比率相似,主要分別在於前者並非以標準差,而是采用跌勢差(Downside Deviation)去計算。 Sortino比率是用來分辨「好」及「壞」波幅。 如果基金的波幅是向上(即基金大幅獲利),其Sharpe比率仍然會是低; 然而,投資者可能認為這是「好」現象。 而采用跌勢差的Sortino比率只著眼於「壞」波幅。

標準差

這數值是計算在一段期間內,投資工具的回報偏離平均數的分布情況, 藉以顯示期內回報的差異及變化。 標準差越高,過往回報的變化越大。

證券借貸

證券的法定持有人將證券(如股票)借給借方。 借入一方儼如擁有股票,並可將其出售,但有關的利益(如股息等)仍須全數歸於貸方。 借方一般會按所借股票的價值支付利息給貸方。 借貨者一般預期股價跌至低於他可以出售的價格, 因此他可以於低價時買回股票還給貸方,並從差價獲利。

T

投資年期

投資者預計持有一項投資的時期,通常以年計。

總回報

反映基金在某時段內的表現;總回報包含了再投資股息及資本增值兩部份。

傳統基金

此類基金投資在傳統資產類別,回報與相關資產非常接近。此外,基金的回報亦跟所用基準接近。 例如,一只香港股票基金的回報及風險可能跟恒生指數十分接近。

信托人

被委任保管信托或計劃的資產,以受益人/成員的利益為依歸的個人/團體。

U

非認可基金

未獲證監會認可在香港公開發售的單位信托或互惠基金。

單位

單位信托基金擁有權的一個單位。

單位信托基金

一種匯集投資工具,匯集投資意向相同的投資者之資金,並按預定的目標去投資在一籃子的證券。 跟互惠基金相同。

V

價值型管理

投資策略之一,集中投資於那些被認為以「過低價」或以折讓價出售的證券,原因之一是基金經理認為這些公司被市場、分析員看淡; 他們相信當市場重新發現「價值」時,投資便會升值。

波幅

單位信托/互惠基金價格,或指數變動的程度,通常以標準差或『beta』系數量度。 基金的波幅愈大,其高低價位的落差亦會較大。

自願性供款

僱主或僱員在退休計劃所作的額外投資。 目的是希望增加退休儲備。

W

認股權證基金

投資在認股權證的單位信托或互惠基金—獲準在一段時間內以特定的價格購買限量的普通股。 一般被視作高風險投資。

No results

01 10 2023 12:52:48pm